Lyle Berman a grandi dans le Minnesota et a étudié à l'université ou il a obtenu son diplome en 1964. Il commença par travailler dans l'entreprise de son père ou il deviendra CEO lors de la revente de celle ci en 1979.
Berman a aussi joué un role important dans le domaine du jeu. En 1990 il créera Grand Casino Inc., destiné à exporter le jeu en dehors de Las Vegas et d'Atlantic City.
Il est maintenant membre du conseil d'administration du World Poker Tour et de PokerTek.
Il détient 3 bracelets des WSOP et aura financé T.J Cloutier en 2000 lors du Main Event des WSOP ou il finira 2nd.